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海通-鐵甲全景觀察第 9 期:4月行業景氣旺盛,全市場交易量5月有望同比增長 50%-56%

海通+鐵甲“全市場交易量”預測

5月新機+二手機同比增長50%-56%:根據挖掘機協會、鐵甲擬合數據,2020年4月挖掘機新機、二手機銷量分別達4.5萬臺、5.4-5.5萬臺,分別同比增加60%、88%-91%,合計銷量約9.9-10.0萬臺,同比增長74%-76%。我們和鐵甲預計2020年5月新機銷量2.7-2.9萬臺,同比增長45%-55%,二手機交易量3.7-3.8萬臺,同比增長53%-57%,新機+二手機合計達6.4-6.7萬臺,同比增加50%-56%,環比4月下降32-35%。

HTI下游景氣跟蹤

我們對于工程機械幾個主要下游建立了跟蹤指數:從下游情況看,本周(5月9日-5月15日),基建指數123點,周環比下降3.9%;地產指數87點,周環比上升10.0%;制造業指數109點,周環比上升7.7%;采礦業指數83點,周環比上升0.7%。

品牌&噸位關注度

根據鐵甲數據,本周(5月9日-5月15日)工程機械新機品牌關注度前五名分別為卡特彼勒、三一重工、徐工、斗山、柳工;二手機品牌關注度前五名分別為卡特彼勒、三一重工、小松、斗山、神鋼。小挖、中挖、大挖關注度分別達51、37、22,中挖關注度環比略有上升。

投資建議

我們認為2020年工程機械銷量旺季仍在延續。重點推薦:恒立液壓、三一重工、浙江鼎力,建議關注:中聯重科、建設機械、徐工機械、柳工、安徽合力。

風險提示

疫情繼續拖累復工節奏、競爭環境惡化、固定資產投資下滑。

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